Ordlista

ROE — avkastning på eget kapital

Return on Equity. Vinst delat med eget kapital. Mäter hur effektivt ett bolag omvandlar ägarkapital till vinst.

Högre är bättre. Kvalitetsaktier har ofta ROE över 15% stabilt över en konjunkturcykel — det är ett tecken på konkurrensfördel. Varning: bolag kan höja ROE genom belåning, så titta alltid på ROE tillsammans med skuldsättning.

Free cash flow yield

Fritt kassaflöde delat med marknadsvärde. Visar procentuellt hur mycket likvid vinst bolaget genererar i förhållande till vad du betalar för aktien.

5%+ är attraktivt, 8%+ är billigt. Ofta mer tillförlitligt än P/E eftersom kassaflöden är svårare att manipulera än redovisad vinst.

Sharpekvot

(Avkastning minus riskfri ränta) dividerat med volatilitet. Mäter avkastning per enhet risk.

Över 1.0 är bra, över 2.0 är mycket bra, över 3.0 är misstänkt och värt en andra granskning. Våra modellportföljer rapporteras alltid med Sharpe för att göra risk-justerad jämförelse möjlig.

Max drawdown

Största peak-to-trough-fall en portfölj upplevt. En portfölj med 40% max drawdown har någon gång förlorat 40% av sitt värde från en topp innan den återhämtade sig.

Viktigare nyckeltal än avkastning — det är under drawdowns spararen överger strategin och förlorar allt.

Walk forward-analys

Backtestmetod där strategin utvecklas på tidig period (t.ex. 2010–2015) och testas på senare period (2016–2020) som systemet aldrig fått se under urvalet.

Processen rullas framåt. Minimerar överanpassning (overfitting) — det största felet i amatörbacktester.

P/E-tal

Aktiekurs delat med vinst per aktie. Visar hur mycket marknaden betalar för varje krona vinst.

P/E 10 är billigt, P/E 30 är dyrt — men skillnaden förklaras ofta av tillväxt. Lågt P/E kan också betyda att marknaden ser fundamentala problem. Värdera alltid P/E tillsammans med tillväxt, skuldsättning och kvalitet.

ISK-skatt

Schablonskatt på Investeringssparkonto. Baseras på statslåneräntan plus 1 procentenhet, multiplicerat med genomsnittligt kapitalvärde under året.

För 2026 landar ISK-skatten kring 0.9% av kapitalunderlaget. Du betalar samma skatt oavsett om portföljen gått upp eller ner. Använd kalkylatorn för att räkna exakt belopp.

A- och B-aktier

Svenska bolag har ofta två aktieklasser. A-aktier har fler röster per aktie (ofta 10 röster), B-aktier har färre (ofta 1 röst). Båda ger samma rätt till utdelning.

Prissättningen skiljer sig ofta av likviditetsskäl. Se dagens spread-data för att välja den billigare.

Spread

Prisskillnad.

I A/B-sammanhang: procentuell skillnad mellan A- och B-aktiens pris. I orderboks-sammanhang: skillnad mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs. Tajta spreadar signalerar hög likviditet.

Direktavkastning

Årets utdelning dividerat med aktiekurs. Uttrycker utdelningen som procent av kapitalet du investerar.

En aktie med 60 kr kurs och 3 kr utdelning har 5% direktavkastning. Se topplistan för svenska högutdelare. Varning: extremt hög direktavkastning (8%+) är ofta ett tecken på att marknaden förväntar sig utdelningssänkning.

FIRE

Financial Independence, Retire Early. Sparstrategi där man lägger 25 gånger sina årliga utgifter i indexfonder eller aktier.

Vid det kapitalet kan man ta ut 4% per år och teoretiskt vara oberoende. Beräkna din FIRE-siffra med kalkylatorn.

4%-regeln

Empirisk regel från Trinity Study (1998): om du har 25× dina årliga utgifter sparat och tar ut 4% per år, räcker kapitalet statistiskt i minst 30 år baserat på historiska marknader.

Kritiken är att den bygger på amerikansk data. Mer robust är att planera för 3.5% uttag.

Marknadsbredd

Andel bolag i panelen vars månads-close ligger över sitt eget 10-månaders glidande medelvärde. Mäter bredden i en uppgång — bärs den av många bolag eller bara av några få jättar.

Under 30 % indikerar ofta marknadskrasch; över 60 % signalerar sund uppgång. Vi använder marknadsbredd som daglig riskindikator för modellportföljerna — varje portfölj har en egen tröskel och går till 100 % kontanter när bredden faller under den. Värdet är konstant inom samma kalendermånad och hoppar till nytt värde vid månadsskifte (samma serie som backtestern använder).

Ombalansering

När portföljens vikter justeras tillbaka till målallokering. Våra modellportföljer ombalanseras årligen.

Tätare ombalansering ger högre transaktionskostnader utan bevisad fördel. Kvartalsvis kan vara motiverat för volatila strategier men är sällan värt besväret för svenska småsparare.

Slippage

Skillnad mellan det pris du förväntade dig vid ordern och det pris ordern faktiskt exekverades på.

Större för småbolag med låg likviditet, mindre för stora bolag. Inkluderas i alla våra backtester för realistisk avkastningsbild.